惠誉下调台湾大哥大评等至AA-(twn) - 财经 - 工商
2022.07.17 18:46


5G发展对于电信业的获利可能还需要时间发酵!惠誉国际信用评等公司23日表示,台湾大哥大股份有限公司(台湾大哥大)的国内长期信用评等及高级无担保评等,已自“AA(twn)”下调至“AA-(twn)”,确认短期国内信用评等为“F1+(twn)”,国内长期信用评等展望则为“稳定”

惠誉分析师团队指出,此次评等下调因素,源自5G获利前景仍不确定性,台湾大哥大税前利润率EBITDA的复元速度慢于惠誉的预期,财务杠杆率高于先前的估测。惠誉目前预计,2021-2022年间,该公司的FFO净杠杆率将保持在2.6~2.8 倍,相较2020年的2.4倍,显然走高。惠誉还预估,台湾大哥大同期产生的有限自由现金流,或将拖慢公司方去杠杆化的步伐。

惠誉预期,台湾大哥大客户升转至5G服务的用户ARPU值,即每用户平均贡献增长20%~24%,以及行动服务补贴减少及营销费用降低的推动,2022年的EBITDA将回升6%~7%。不过,此波增长趋势恐将在2022年以后放缓,惠誉分析,原因是对价格更加敏感的新台币499/599 4G吃到饱资费绑约专案者,会是较早升转用户为平价的5G资费方案。

(工商 )

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